DWS全球首席投资总监Vincenzo Vedda发布对市场与宏观经济及各资产类别的主要观点。市场预期特朗普关税对经济的打击会较原先预计的温和，令股市于4月中下旬显著反弹。然而，美国政府目前转变频繁的政治路线，势必会在经济增长及资本市场上留下明显影响。DWS将因此将全球企业盈利预测下调约3至5个百分点。尽管美股近日的反弹幅度较欧洲市场还高，但DWS仍然认为欧洲市场潜力更大。
DWS看好欧洲股票的理由主要有三个：第一是分散投资的考虑;第二是估值相对便宜;第三则是周期性企业在欧洲市场的比例较高。相对于美股，DWS对欧洲股市的目标价格调整幅度较小。
科技股虽然曾一度大幅受压，但在美国市场中仍将继续扮演重要角色。DWS预期，科技股的表现将对标普500指数的走势举足轻重。在企业债券方面，DWS亦偏好欧洲市场，特别是投资级别债券，因其风险低于高收益债券，当市场风险上升时，收益差距可能再次扩大，对后者的价格造成更大压力。
关税措施与随之而来的不确定性及物价上涨，预料将于今明两年对大多数国家的经济增长构成压力。作为关税战发动国，美国或需承受最大冲击。DWS已将美国2025年的经济增长预测由2.0%下调至1.2%。至于欧元区，DWS亦把增长预测下调0.2个百分点至0.8%。
DWS预期至少在美国经济增长放缓令通胀预期降温之前，美联储将继续按兵不动，而该情况或于今年稍后出现。展望未来12个月，预测美联储最多可能减息3次。欧洲央行已于4月份将存款利率下调至2.25%。倘若通胀继续如期般降温，预计到2026年3月，通胀率将回落至1.75%。
美国第二季度应会初步显现企业盈利放缓的迹象。此外，由于不明朗因素增加，投资额预料亦会减少。总体而言，美国经济及工业正处于充满挑战的时期，DWS将2026年3月标普500指数的预测，由原先的6300点下调至5800点。
鉴于估值差距持续处于极高水平，同时投资者重新配置资产后，预料资金将从美国流向欧洲，目前欧洲股市的前景较美国股市佳。DWS在重新调整预测后，将2026年3月泛欧指数Stoxx600的目标点数，由570点轻微下调至550点。
在美国总统于解放日(4月2日)作出关税宣布后，日本股市一度下挫，但月内已显著反弹。整体而言，DWS维持看好日本股市，但将MSCI日本指数目标由1780点略调至1690点。
欧元兑美元今年已累升约10%。在美国政局不明朗下，国际投资者对美元信心渐失，美元面临与美股及美债同样的抛售压力。预期美元弱势将持续，预测2026年3月欧元兑美元的汇率将升至1.18。
贸易冲突加剧及市场对美元信心减弱专业股票配资价格，加上美国赤字可能大幅攀升，促使DWS上调黄金价格预测。尽管今年金价已累涨23%，但根据DWS的收益预测，预期2026年3月金价将达至每盎司3600美元(较早前预测：3250美元)。
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